农业周观点：南方洪涝灾害对农产品价格有何影响？

7 月4 日以来，长江中下游、太湖流域出现强降雨过程，长江中下游累积面雨量125 毫米，太湖流域累积面雨量131 毫米。受降雨及上游来水影响，长江中下游干流及两湖水位持续上涨，安徽青弋江、水阳江、巢湖，江苏秦淮河，浙江新安江，福建闽江，广西夫夷水等9 省（区、市）130 条河流发生超警以上洪水，其中重庆乌江支流诸佛江、湖北富水、安徽皖河、浙江钱塘江等22 条河流超保。南方持续的强降雨及其带来的洪涝灾害，对粮食、蔬菜、水产品、猪肉等农产品价格有何影响？

我们认为，长江流域和南方多省份遭遇洪灾，可能将对一季稻、早稻和旱地作物的生长造成不利影响，考虑到夏粮在我国粮食总产量中的占比仅约21%，且当前我国粮食储备率超过80%，即使洪灾造成部分地区粮食减产，其对我国粮食安全构成威胁的可能性较小，但当前水稻、小麦的价格均处于历史较低水平，未来上涨的压力仍然存在。蔬菜方面，根据农业农村部的“菜篮子产品批发价格200 指数”，7 月份前10 日的农产品批发价环比6 月同期上涨4.2%，同比去年同期上涨5.2%。我们判断暴雨洪涝对蔬菜的生产和流通都会产生不利影响，后期蔬菜整体价格或继续高于去年，但由于整体供应较为充足，预计涨幅有限。

水产品方面，受暴雨洪灾影响下的水质恶劣、洪水漫顶等因素影响，大量鱼虾会发病死亡或者逃出池塘，洪涝灾害之后的污水排灌、池塘消毒时间也较长，我们预计6、7 月份行业水产料销量仍将显著承压。

截至7 月10 日，全国外三元生猪均价38.3 元/公斤，较上周上涨逾2 元/公斤，其中广东、福建、浙江等地已经涨破40 元/公斤。我们认为，南方洪涝灾害可能将造成生猪调运的短期受限，部分生猪调入大省的猪价存在继续上行压力；此外，降水的增多也将增加非瘟疫情防控的难度，不排除部分地区短期疫情会趋于严重，干扰行业产能恢复的节奏。

当前时点，我们看好短期猪价保持高位运行，不排除继续上行创出年内新高；预计上市养猪企业利润兑现情况良好，中报业绩有望延续一季报的靓丽表现，建议继续关注新希望、牧原股份、傲农生物等成长性较好、业绩确定性较高的优质养猪企业，同时关注受益粮价上涨的苏垦农发。

一周市场表现。本周（7.6-7.12）大盘大幅上涨8.77%，海通农业板块上涨7.23%，跑输大盘1.54 个百分点。种植板块上涨10.46%，其中苏垦农发（+16.77%）实现较大涨幅；动物疫苗板块上涨9.95%，主要是海利生物（+34.83%）涨幅较大，金河生物（+11.21%）、中牧股份（+11.12%）涨幅也均超过10%；畜养殖板块上涨7.52%，其中新五丰（+14.69%）、天邦股份（+12.82%）涨幅较大。

其他涨幅较大的个股有万向德农（+23.90%）、獐子岛（+19.87%）。

风险提示。农产品价格大幅下滑。